Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Финансовый аналитик назвал самые перспективные инвестиции в 2023 году». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Но далеко не все разделяют такой оптимизм. Антонов полагает, что из-за геополитических рисков инвестиции в ПИФы будут неэффективны — до тех пор, пока не появится «просвет» в отношении будущего российского фондового рынка. Если у инвесторов уже есть купленные ПИФы, которые находятся в минусе, остаётся сидеть и ждать, когда они начнут показывать прибыль. Если минус небольшой, то можно продавать не задумываясь (если это позволяет управляющая компания), так как на банковских вкладах можно заработать без рисков 15% годовых, поясняет Антонов.
Расходы на управление
Расходы на управление в активных фондах, разумеется, выше, чем в пассивных (индексных) фондах. И одна из причин, по которой отечественные розничные инвесторы с начала специальной военной операции выбирали ETF, заключалась именно в этом. Но, к сожалению, у нас даже в пассивных фондах расходы на управление были чрезвычайно большими, если сравнивать их с комиссиями, которые берут управляющие в других странах. У зарубежных биржевых фондов обычным делом считаются расходы на управление ниже 0,2% годовых от суммы активов. У наших индексных фондов на Московской бирже расходы на управление — от 0,2% до 1,39% годовых от суммы активов.
Чем больше управляющие компании откусывают комиссионных, тем меньше доход инвестора. Это касается как текущего года, так и будущих лет. Если розничный инвестор сподобится посчитать, сколько возможной прибыли он упустил, ежегодно отрезая от своего капитала комиссии фонда (расходы на управление), скажем, на протяжении 20 лет, то цифра будет пугающе большой. Кстати, это одна из причин того, почему фонды не могут стабильно долго обыгрывать индекс по доходности.
Налоги, спреды, комиссии
Одна из главных причин, почему мне не нравятся коллективные инвестиции — это чрезмерная активность управляющих. Активно управляемые фонды, которых у нас большинство, хуже индексных по той простой причине, что постоянно перетряхивая портфель ПИФа, управляющий увеличивает издержки. А именно, он увеличивает расходы пайщиков 1) на спредах при покупке и продаже ценных бумаг, 2) на комиссиях брокера и биржи, 3) на налогах с продажи ценных бумаг (чем чаще управляющий ликвидирует позиции и фиксирует прибыль, тем больше налогов платят пайщики).
Успешность работы фондов — величина непостоянная (именно поэтому фонды предпочитают в презентациях показывать статистику за короткий период времени, а не за многолетнюю историю, которой у большинства попросту нет), а затраты постоянны и никуда не деваются (вознаграждение управляющего, комиссии за продажу ценных бумаг, затраты на обновление портфеля, налоги) – следовательно, затраты имеют огромное значение. В долгосрочном периоде тирания сложных затрат оказывается сильнее магии сложных процентов.
Джек Р. Мейер, бывший президент Harvard Management Company, которому удалось увеличить Гарвардский благотворительный фонд втрое — с 8 до 27 млрд. долларов, однажды заявил: «Весь инвестиционный бизнес — это гигантская афёра. Большинство людей считают себя способными найти менеджеров, которые будут демонстрировать высочайшую эффективность, но чаще всего они ошибаются. По моим оценкам, 85-90% менеджеров показывают неудовлетворительные результаты. А поскольку они взимают плату за свои услуги и проведение транзакций, то их деятельность попросту разоряет клиентов».
Вывод таков: если розничные инвесторы тешат себя иллюзией о справедливом устройстве паевых фондов, выживших после санкций, то в интересах сохранения собственного капитала им лучше поскорее взглянуть в глаза реальности: справедливости в коллективных инвестициях не было и не будет.
-
ПИФы остаются удобным инструментом для долгосрочных инвестиций, без собственных затрат времени
-
Фондами управляют профессиональные участники рынка, которые много лет торгуют на бирже и пережили множество кризисов и коррекций, и понимают, как в эти ситуации правильно поступать.
-
В зависимости от степени риска, ПИФы могут быть более или менее волатильными. К примеру, ПИФы облигаций имеют более стабильную доходность, в отличие от ПИФов акций. Однако, в долгосрочной перспективе, облигации приносят меньше доходности, чем акции.
-
ПИФы с иностранными акциями защищают ваши вложения от девальвации рубля, так как паи номинированы в рублях, но стоимость активов внутри фонда в долларах.
Выбирая паевой фонд, инвесторы изучают рейтинги ПИФов, управляющих компаний. А рэнкинг доходности за различные периоды времени позволяет сформировать список паевых фондов, которые следует рассматривать более детально. Управляющая компания «Альфа-Капитал» имеет богатый опыт управления активами физических лиц. Паи можно приобрести онлайн или в офисах компании, расположенных в Москве и крупных российских городах. Деятельность компании прозрачна и открыта как для настоящих, так и для будущих пайщиков. Посмотрите статистику изменения стоимости паев на нескольких примерах.
| Тип фонда | Наименование фонда | Увеличение стоимости пая за 3 года | Увеличение стоимости пая с момента формирования | Стоимость пая на 29.05.2019 | |
| Классические | «Альфа-Капитал Ликвидные акции» | +55,61% | +427,43% | 5387 ₽ | |
| Отраслевые | «Альфа-Капитал Ресурсы» | +66,60% | +183,55% | 2908,38 ₽ | |
| Отраслевые | «Альфа-Капитал Технологии» | +57,35% | +231,24% | 2970,98 ₽ | |
| Специализированные | «Альфа-Капитал» | +31,25% | +8763,00% | — |
Прибыльность открытых фондов
Если проанализировать доходность паевого фонда за временной интервал, исчисляемый с начала нынешнего 2022 года, становится возможным выявление общего тренда в динамике стоимости конкретного пая на самое ближайшее время. Наибольшее значение данный показатель имеет для оценки инвестиционной привлекательности ПИФов открытого типа.
Среди открытых паевых фондов наиболее ощутимые темпы положительной динамики демонстрируют сегодня ПИФы акций.
Лидирующие места в этом сегменте заслуженно занимают следующие инструменты инвестирования (показатели в процентах):
- Ликвидные акции от компании Альфа-Капитал. Стоимостная оценка этого актива с начала 2022 года показала рост 11,99.
- Позитивная динамика по инструменту Апрель Капитал составила 11,62.
- Инструмент Нефть-Газ от компании СТОИК показал прирост 11,21.
- Показатель увеличения стоимости для инструмента Нефтегазовый сектор от компании ВТБ составил 11,24.
- Индикатор стоимостного роста для актива Предприятий с государственным участием от компании ВТБ показал величину 10,23.
Паевые фонды индексов (ПИФы индексов) также сигнализируют о хороших темпах положительной динамики с начала 2018 года (показатели в процентах):
- Инструмент Российские акции первого эшелона от компании ДОХОДЪ показал рост 10,41.
- Продукт Индексный от компании АК БАРС увеличил стоимость на 10,11.
- Положительная динамика для инструмента Индекс ММВБ blue chips от компании Райффайзен составила 9,30.
- Пай Индекс МосБиржи от структуры Ингосстрах продемонстрировал рост 8,65.
- Пай Индекс ММВБ от компании ВТБ прибавил 8,66.
Смешанные открытые ПИФы занимают в 2018 году ведущие позиции по величине стоимостного прироста (в процентах):
- Стратегические инвестиции от компании Альфа-Капитал – подъем 33,22.
- Инструмент Змей Горыныч показал прирост своей стоимости 16,37.
- Инструмент Мировые Нефть-Газ от компании ОЛМА – увеличение 10,71.
- Корпоративные долговые бумаги и дивидендные долевые бумаги – рост 9,33.
- Актив Смешанные инвестиции от структуры САН – подорожание продукта 8,52.
Облигационные паевые фонды также не отстают от других участников рынка и демонстрируют позитивные изменения стоимостной составляющей (в процентах):
- Продукт Денежный рынок (структура ДОХОДЪ) показал прирост, составивший 14,20.
- Положительная динамика для инструмента Облигации (структура КАПИТАЛЪ) составила 11,92.
Денежные открытые фонды с начала 2018 года показывают достаточно низкий уровень прибыльности (в процентах):
- Инструмент Денежный рынок от Мобильного капитала повысил стоимость лишь на 2,73.
- Продукт Денежный рынок (компания Ингосстрах) – рост 1,57.
- Актив Деньги (структура Айсегментс) – подъем 1,50.
- Продукт Денежный (компания Сбербанк) – повышение 1,45.
Надо отметить, что паевые фонды, являющиеся дочерними структурами Сбербанка, пользуются огромным доверием со стороны обычных инвесторов – физических лиц. Несмотря на крайне низкий уровень стоимостного прироста с начала 2022 года, данные активы считаются наиболее надежными вариантами доходного вложения средств.
Часто люди, которые только собираются работать на рынке акций, задаются вопросом – где же их можно купить? Часто в их сознании возникает «картинка» личного визита в офисы Газпрома, Лукойла, Норникеля или менее известных компаний с целью приобрести 2-3 акции за несколько тысяч рублей. Разумеется, они и сами понимают всю абсурдность такой ситуации, но все же не решаются даже узнать, как все происходит на самом деле.
Спешим успокоить: чтобы купить и продать акции крупных или малоизвестных компаний, нет нужды ехать к ним «на поклон». Интернет дает возможность стать акционером, не вставая с дивана – понадобятся только доступ к сети и средства на карте или электронном кошельке. Существует множество брокеров, сайты которых дают возможность зарегистрироваться, открыть депозит, а затем за счет имеющихся на счету средства приобретать акции, обменивать их и продавать, увеличивая свой доход.
Принцип прост: все существующие акции торгуются на специализированной фондовой бирже, куда частное лицо доступ не имеет. Финансовые брокеры дают такой доступ за небольшую комиссию – путем регистрации на их сайте вы получаете возможность свободно покупать и продавать акции, не переводя их в «бумажный» вид и не заключая прямых договоров с каждым эмитентом. Работа ведется онлайн в режиме реального времени, а значит, вы можете своевременно реагировать на все изменения финансового рынка.
Сейчас брокерские услуги предлагают практически все солидные банки и финансовые холдинги. Это и упомянутые выше Сбербанк, Открытие, ВТБ 24, Райффайзен, и многие другие организации. Чтобы выбрать наиболее подходящего брокера, выясните следующие вопросы:
- Наличие у компании лицензии на ведение брокерской деятельности и разрешения биржи на работу в выбранной области. Проверить этот момент можно через сайты Центробанка и Московской биржи;
- Размер комиссий за ведение счета, вывод средств – причем учитывать надо не «рекламный», а реальный размер и набор, узнать который можно только из полных тарифов;
- Сумма минимального депозита – может не устанавливаться либо составлять от нескольких тысяч до 30-50 тысяч рублей;
- Удобство пользования личным кабинетом, доступ к рейтингам, аналитике и новостным лентам;
- Скорость вывода средств со счета;
- Надежность компании согласно рейтингам, количество активных клиентов, отзывы.
Бенчмарк – индикатор доходности ПИФа
Таким образом, сама по себе доходность ПИФов в отрыве от экономической ситуации не дает представления о качестве работы фонда. Более того, многие начинающие инвесторы, опираясь только на данные о доходности в прошлом, ведут себя на рынке совершенно неправильно. Они приобретают паи самых доходных фондов, когда их стоимость находится на максимальном значении, а продают их при снижении цен, паникуя из-за того, что их сбережения уменьшаются.
Следовательно, чтобы понимать, когда именно следует вкладывать в ПИФ и каковы его перспективы, необходимо проанализировать, в какие инструменты инвестирует фонд, по какой стратегии и как ведут себя управляющие при нестабильности на рынке.
Для понимания, насколько профессионально ведут себя управляющие и насколько вообще выгоден фонд, оптимально сравнить его с бенчмарком. Это индекс, с которым сравнивается доходность ПИФа. При прочих равных – если кривая доходности паевого фонда обгоняет бенчмарк, то этот ПИФ лучше, чем аналоги.
Например, на графике – стоимость пая ПИФа «Райффайзен – акции». В качестве бенчмарка выступают сразу два индекса: IF—EG и Мосбиржи. Фонд обгоняет их оба.
Современные технологии и развитие финансового рынка позволяют любому россиянину стать инвестором и владельцем пакета акций. Для этого требуется немногое – доступ в интернет, небольшая сумма сбережений и желание получить доход больше, чем по банковским вкладам. Уверенные в своих знаниях и навыках инвесторы могут самостоятельно управлять средствами, приобретая пакеты акций, для новичков существуют ПИФы – паевые фонды, где вопросами вложения средств занимаются специалисты.
Доход от вложений в акции может быть весьма высоким, но при этом стоит понимать, что риски в этом случае также существенно возрастают. Поэтому необходимо трезво рассчитывать свои силы и возможности, внимательно выбирать фонд или компанию и хладнокровно подходить к вопросу возможных потерь. Стоит помнить, что в краткосрочном периоде такие вложения (в особенности при пассивном управлении) очень редко приносят значимый доход и ориентироваться в своих ожиданиях на срок не менее 6 месяцев.
Какие паевые инвестиционные фонды бывают и кому какой вариант может подойти
Если инвестор подумывает вложить деньги впаи, нужно учесть несколько факторов:
- ПИФы варьируются по направлению инвестиций, то есть, бывают ПИФы, которые вкладывают деньги в акции, облигации, валюту, недвижимость, драгоценные металлы и предметы искусства. Но нужно понимать, что ПИФы акций не всегда сто процентов всех денег направляют в акции, как правило, есть определенные фиксированные ограничения, например, если это пиф акций, то 80% денег должно быть вложены именно в акции, 20 % может прийтись на облигации.
- Существуют смешанные ПИФы, которые вкладывают средства 50 на 50%. Половину отдают на акции, остальное на облигации. В России делятся на пифы для квалифицированных инвесторов, которые вкладывают деньги в любые активы, хоть максимально рисковые, а также пифы доступные для широкой аудитории: неквалифицированных инвесторов, или розничных. У них спектр доступных активов ограничен наименее рискованными финансовыми инструментами.
Какие виды дохода есть у облигаций
А вообще, что такое облигация и из чего складывается ее доходность? Представьте, что вы берете кредит у банка. Вам заранее известен процент, ежемесячные выплаты, сумма переплат по процентам – все это указано в кредитном договоре.
Простыми словами, облигация – это такой же заем, только наоборот: банк (или иная организация, в том числе и государство) берет деньги у вас под заранее определенные условия.
Получать прибыль по этим ценным бумагам можно тремя способами:
- за счет купонной доходности;
- с помощью дисконта в цене (альтернатива выплатам по купонам);
- за счет рыночных колебаний инструмента.
Ориентируйтесь не только на доходность паевого фонда
Частые ошибки:
- При выборе паевого инвестиционного фонда нельзя ориентироваться только на его историческую доходность, т.к. это совершенно не гарантирует вам получение такой же доходности в будущем.
- Нельзя доходность ПИФа, впрочем, как и прибыльность по какой бы то ни было ценной бумаге, разбирать вне рисков, которые сопровождают любые вложения.
- Нельзя также не обращать внимания и на стесняющие обстоятельства, которые сопровождают обслуживание, например, на неимение возможности в любой удобный для клиента день погасить свой пай, как это происходит в фондах типа закрытого.
Рейтинг ПИФов и управляющих компаний
Наиболее пригодным для демонстрации долгосрочных тенденций ПИФ являются ежегодные рейтинги.
При рассмотрении тенденции за такой промежуток времени, можно не отвлекаться на локальные или временные влияния и тенденции стоимости ПИФ.
Рейтинг ПИФов по итогам 2017 года:
| Название ПИФа | УК | Прирост, % |
| Апрель Капитал – Акции второго эшелона | Апрель Капитал | 86.88 |
| Апрель-Капитал – Акции сырьевых компаний | Апрель Капитал | 61.00 |
| Уралсиб – Энергетическая перспектива | Уралсиб | 51.86 |
| Апрель Капитал — Акции | Апрель Капитал | 50.44 |
| Райффайзен — Электроэнергетика | Райффайзен Капитал | 38.58 |
| МК Акции | Менеджмент-консалтинг | 36.58 |
| ВТБ – Фонд Электроэнергетики | ВТБ Капитал Управление активами | 35.59 |
| Сбербанк — Электроэнергетика | Сбербанк Управление активами | 33.01 |
| РГС — Электроэнергетика | Управление Сбережениями | 32.82 |
| Фонд-2025 | Атон-менеджмент | 31.46 |
| РСХБ – Лучшие отрасли | РСХБ Управление активами | 30.35 |
Несмотря на достаточную наглядность рейтингов, не следует забывать о том, что они – лишь инструмент в руках инвестора, а ни в коем случае руководство к действию.
Один из ключевых критериев оценки управляющих компаний на российском рынке — длительность их работы.
Рынок ценных бумаг в России, по известным причинам, сформировался относительно недавно, и среди управляющих компаний — лидеров большинство находится в первых строчек с первых лет организации российского рынка ценных бумаг в его нынешнем виде.
Во что ЗПИФн вкладывает деньги
По закону фонды на недвижимость должны вкладывать большую долю капитала именно в недвижимость — это могут быть квартиры, офисы, ТЦ, отели, земельные участки.
Сложностей тут несколько. Во-первых, большинство российских ЗПИФн просто покупают какой-то объём недвижимости и держат её несколько лет в надежде, что цены вырастут. Но исторически это совершенно не обязательно, и таким образом легко уйти в минус.
Во-вторых, инвестиции в недвижимость подвержены валютным колебаниям. Ведь на российском рынке мы зарабатываем в рублях, и если курс доллара резко растёт, то в валюте мы либо получаем нулевую прибыль, либо и вовсе теряем. Застраховаться от этих рисков можно, если небольшую часть денег фонда вкладывать не в депозиты и облигации, как это делают обычно, а покупать фьючерсы на доллар. Такой схемы пока нет на российском рынке, но фонд «Реалист», который скоро откроется, будет действовать именно так.
- Высокая надёжность.
Банк России и специализированный депозитарий жёстко контролируют распоряжение имуществом ЗПИФн. Деятельность самого фонда регулируется государством. Активами фонда распоряжается профессиональный участник рынка ценных бумаг — управляющая компания. Также в деятельности ЗПИФн участвуют оценщик, реестродержатель и аудитор.
- Невысокий порог входа.
Стоимость паёв в разы ниже цены реальной недвижимости: инвестору не нужно иметь на счету миллионы рублей, обычно речь идёт о нескольких сотнях тысяч.
- Прозрачность.
Управляющая компания обязана регулярно публиковать отчёты фонда, чтобы инвестор понимал, что происходит с его деньгами.
- Фонд не отвечает по долгам инвесторов или управляющей компании.
Если у кого-то из пайщиков или у УК возникнут финансовые трудности, средства фонда останутся нетронутыми. Вложенный вами капитал не сгорит.
- Возможность регулярных выплат.
Некоторые фонды в течение срока своего действия выплачивают пайщикам промежуточный доход.
- Налоговые льготы.